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招商策略：关注6月流动性冲击 资金或面临季节性紧张进入6月，银行体系将迎来季末的MPA考核，叠加MLF 和同业存单大规模到期，资金面或出现季节性紧张。部分MLF或已通过降准释放资金提前偿还，但监管约束下银行发行同业存单受限，需要通过其他途径补充流动性，谨防利率上行对市场形成冲击。股市方面，6月将迎来解禁小高峰，且近期重要股东减持及计划减持规模均有扩大，对股市流动性产生一定压力。此外，6月美联储加息几成定局，将进一步加重港币贬值压力，香港市场或继续承压，并可能通过陆股通对A股流动性产生负面影响。但是这些事情落地之后，下半年会好很多，看好结构性机会。

另外在消化国外技术方面，印度以往记录也不光彩。印度依靠俄技术制造的P-17A“隐身”护卫舰，耗时是邻邦同类军舰的3倍。而在核潜艇及航母建造中，印度也遇到诸多技术难题。而今随着多项印度引进技术在本土制造的武器项目陆续实施，印度是否能够一雪前耻，有效率地生产出质量合格、成本适当的产品，应该很快就会见分晓。在国际上，印度私营企业对比国有企业在产品质量控制方面，一直有着更好的声誉，不知道这种表现能否延续到军工领域。

责任编辑：吴金明证券时报网国泰君安指出，7月2日，10年主力国债期货大涨0.48%，10年国债收益率下行5.5BP，市场无风险利率大幅度下行。近期国内债市表现弱于以美债为代表的海外市场，目前中美利差已经达到了119BP，远超过此前易纲行长提及的80-100BP左右的“舒适区间”。另外，资金利率大幅下行，7月2日，上海银行间同业隔夜拆放利率再次跌破1%，同日，银行间质押式隔夜回购利率亦跌破1%，创出14年以来的新低0.9842%。中美利差和资金端与利率端的裂口支撑无风险利率的下行，国君固收团队亦认为“下半年国内长端利率的表现仍有想像空间”。无风险利率的下行将提振市场的估值。

市场人士认为，沪市在经历地量之后，洗盘较为彻底，在重磅利好的刺激下，短期内市场有望迎来一个技术性反弹。但是5月6日的缺口是比较重要的阻力位，需要引起重视。另外，6月份还有这些时间点需要盯紧，如6月20日凌晨，美联储公布议息会议内容；6月24日，1097只A股首批“入富”；6月28日，G20大阪峰会；6月30日，银行年中结账等。

陈果根据2018年《政府工作报告》中提出“改革完善增值税制度，按照三档并两档方向调整税率水平，重点降低制造业、交通运输等行业税率”的宗旨，对未来减税方案进行推测。推测的税率调整情况分为三种：第一种：16%和10%两个档位的税率合并为12%的新税率，6%档保持不变；

如同一次性宣布“强势波利瓦尔”贬值95%从而为“主权玻利瓦尔”的落地清淤排障以最终打压恶性通货膨胀一样，“石油币”的主要火力目标当然也是至今依然桀骜不驯的通胀猛虎。目前委内瑞拉日通胀率为4%，月通胀率升至233%，年化通胀率在9月结束的1年内上涨了488865%（4888.65倍）。